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　　【不雅策·论市】近期流动性和增量资金结构有何干键新变化？M1增速回升至-6.1%，负值运行收窄。主要成绩于财政开销发力，地产成交回暖以及滥用的回暖。当今来看，前期的一系列策略运行握续阐扬作用，经济企稳回升的态势运行初现。以当今的策略力度和基数效应来看，将来M1增速将会握续回暖，并在2025年年中转正。上周商场转念后，融资资金净流入边缘放缓，融资买入额占成交额比例回落至10%以下。份额上，ETF仍是转为净申购，同期A500ETF握续净申购，由于A500指数和沪深300指数重合度较高，A500ETF的握续净申购和此前刊行的沟通基金干预建仓期，对大盘蓝筹立场相对成心。瞻望后市，在前期中小立场占优之后，跟着中小立场补涨到位，中小立场不竭进一步占优的概率缩短，四季度干预功绩修正和年底估值切换的阶段、ETF当今仍是冉冉深远东说念主心、中证A500干预批量建仓期，大盘、质料立场有望在临了两个月从头转头。

　　【复盘·内不雅】本周A股商场指数阐扬欠安，主要原因如下：（1）好意思元指数握续走高，汇率承压；（2）好意思国当选总统特朗普组建其酬酢策略和国度安全团队，或将任命多位对华毅力派官员；（3）日成交额缩短，商场握续缩量；（4）高位题材股集体回调。

　　【中不雅·景气】1-10月社会滥用品零卖总和累计同比增幅扩大，汽车产销同比由负转正。10月餐饮收入和商品零卖同比增幅均扩大。全球滥用品加权平均增幅扩大，地产产业链加权平均增速澄澈改善，尤其家电、居品在“两新”策略驱动下，较大幅改善。10月集成电路出口金额同比增幅扩大，入口金额同比增幅收窄，相差口金额三个月搬动同比增幅均收窄，当月买卖逆差收窄。10月汽车产销同比由负转正，产量三个月搬动同比跌幅收窄，销量三个月搬动同比由负转正；乘用车产销量同比增幅扩大，三个月搬动同比由负转正。10月各种挖掘机销量同比增幅扩大，三个月搬动同比增幅扩大。

　　【资金·众寡】融资延续净流入，A500ETF大幅净申购。本周融资资金前四个来回日系数净流入411.1亿元；新开辟偏股类公募基金204.5亿份，较前期上升21.8亿份；ETF净流出129.9亿元。行业偏好上，融资资金净买入电子、揣测打算机、医药生物等；医药ETF申购较多，新动力&智能汽车ETF赎回较多。进犯鼓动边界扩大，斟酌减握边界下降。

　　【主题·风向】AI眼镜提高率稳步上升，全球首款搭载汉文大模子小度AI眼镜发布。智能眼镜行业增速亮眼，凭证 IDC数据，2023 年全球智能眼镜销量达 101 万台。从竞争样式来看，陪同新品迭代，连年来 AR、智能眼镜样式变化较大。2024 年 Q1 智能眼镜增速阐扬亮眼，2024 年 Q1 全球智能眼镜出货量为 26 万台，同比增长 217%。凭证洛图科技预测，2024年，中国智能音频眼镜在线上商场的销量边界将达到 15 万台，同比增长52.3%。

　　【数据·估值】本周一都A股估值水平较上周下行，PE（TTM）为15.0，较上周下行0.5，处于历史估值水平的48.9%分位数。板块估值无数着落，其中，仅传媒、通讯估值高涨，电子、好意思容护士和国防军工跌幅居前。

　　【风险教唆】经济数据不足预期开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，外洋策略超预期收紧。