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图片系 AI 生成

DeepSeek 一石激起千层浪，以三六零（601360.SH）为首的汇聚安全企业怒蹭一波"免费保护"热度，成本阛阓近期集体演出川巨变脸，燃烧了网安板块一王人狂跌、千里寂两年的作念厚情谊：2 月 5 日开盘于今板块交游总数 2.02 万亿，累计大涨 23%，将冷宫中的网安股捧成新晋顶流。

2 月 4 日，杭州汇聚安全巨头安恒信息（688023.SH）亦发文，公司推出业内首个" DeepSeek "版安全智能体。于是月初开市以来，安恒信息 4 天狂揽 3 个 20cm 涨停，累计涨幅 93%，风头无两——其研发团队两年撤回 500 东说念主、高管集体降薪 15%、前总裁转行夜市烤串的舛错现实再度被阛阓抛之脑后。

而在网安行业集体千里沦的 2024 年，前十大上市公司的所有亏蚀让 " 红海竞争 " 的行业形貌走向死活时速。这轮 DeepSeek 风暴在将网安行业吹上估值风口的同期，也再度将行业创新吹散成同质化内卷的漫天黄沙，这种股价狂炒并不虞味着安恒信息的大模子"虚火"和倡导追涨依然成为了逆境的"解药"。

4 年连亏，" 网安茅台 " 跌成葛卫东的定增墓地

安恒信息 2024 年功绩预告骄傲，扫尾买卖收入 20.1 亿元至 20.8 亿元，同比下降 4% 至 7%；展望归母净利润为 -2.2 亿元到 -1.6 亿元，同比减亏 38.86% 到 55.53%。

公司主营汇聚信息安全产物的研发、坐褥及销售，并提供专科的汇聚信息安全职业，产物涵盖汇聚安全、数据安全、结尾安全、云安全等多畛域，包括防火墙、缝隙扫描器用、物联网安检、网站监测等。

2024 是安恒信息扣非净利继续亏蚀的第四年，恰似行业凛冬的猖獗注脚。连年经济社会大环境下，安全预算成为企业削减成本的首要谋略，合规采购需求随之暴减。其次，"大量企业在合规的狭隘圈子里恶性竞争、产物同质化，犹如越来越多的千军万马拥堵地过独木桥"——光明网《汇聚安全阛阓正濒临"红海"逆境》。

摈弃最新财报（2024 年三季报），网安行业前十大上市企业所有亏蚀，半数处于严重下滑现象，阛阓权贵萎缩，"红海"已升级为"血海"。

安恒信息的财报轨迹，是上述行业大北退的缩影：自 2020 年运行，安恒信息步入亏蚀通说念，继续收增利减。2022 年和 2023 年，安恒信息买卖收入分辩为 19.80 亿元和 21.70 亿元，同比增长 8.77% 和 9.60%；归母净利润分辩为 -2.53 亿元和 -3.60 亿元，亏蚀加重。

图源东方钞票

关于 2023 年亏蚀，安恒信息解说为公司增长幅度未能达到预期谋略，且公司东说念主员基数较大，刚性东说念主工成本仍呈增长趋势，对 2023 年净利润产生一定影响。同期，公司为援救杭州亚运会、成都大运会等紧要赛事进行了偶发性的较高干预，销售用度也同比增长 6.47%。

为求活命，安恒信息运行压缩期间用度，裁人大刀砍向最中枢的创新引擎。2023 年，安恒信息职工数目缩减至 3874 东说念主，较 2022 年减少了 476 东说念主。其中，研发东说念主员是裁人的中枢群体，由 2022 年的 1505 东说念主减少至 2023 年的 1273 东说念主，研发东说念主员缩减了 232 东说念主。

2024 年上半年，安恒信息进一步"降本增效"，研发东说念主员数目进一步减少至 1003 东说念主，两年裁人 500 东说念主。

而 2023 年末那封网传 " 高管自觉降薪 15%-30%" 的里面信，更似断臂求生的悲情饰演：信件内容说起公司高档治理者（M4 及以上东说念主员）将凭证薪资级别主动降薪 15%-30%，带头以实验行径援救公司降本增效运筹帷幄。

图源汇聚

2024 年 8 月，安恒信息原总裁宋端智开办个东说念主公众号并官宣辞职，转型餐饮大排档。

成本阛阓的审判则更为冷情：3 年以来，公司高悬于 370 元的股价一王人下落，昨年一度波及 26 元低点，挥发 92%。私募大佬葛卫东在 2021 年认购了公司定增近 3 亿元，解放落阵势的崩跌让其深套其中，浮亏过半，2023 年 1 月割肉"出逃"。

彼时，这家曾顶着 " 数字安全第一股 " 光环的企业，正用流血式自救演绎着网安黄金期间的终章。

2025 开年，DeepSeek 登场一石激起千层浪。成本阛阓集体演出川巨变脸，燃烧网安板块千里寂两年的作念厚情谊：2 月 5 日开盘于今交游总数 2.02 万亿，板块大涨超 23%，将冷宫中的网安股捧成新晋顶流。

技能包装的底层逻辑：炒作内卷 or 改造升级？

现在，安恒信息已在 65 元关隘上盘整了 12 个交游日，较月初高点下落了 16.63%，诸如 " 装 AI 是找死，不装 AI 是等死 " 的辛辣辱弄，阛阓质疑声息赓续雄起雌伏：接入 DeepSeek 究竟算是炒作内卷照旧技能解围？

安恒信息 2 月 4 日推出的首个" DeepSeek "版安全智能体，即公司旗下恒脑 · 安全垂域大模子负责完成了基于 DeepSeek-R1 的安全大模子的试验。

公司暗示，依托恒脑智能体开刊行使框架，安恒信息快速完成已有安全智能体迁徙和适配，这次推出的" DeepSeek "版安全智能体在垂纶邮件识别、数据分类分级、告警研判等要津业务场景发达出色，单日处理安全事件超 200 万次。

恒脑 · 安全垂域大模子是一个安全垂域大讲话模子，行使场景包括：智能问答助手，高效回报客户种种安全问题；当作安全才调底座，精确消释运营巨匠教导，扶助客户高效决策；通过零代码或低代码创建智能体，扫尾安全运营教会的蓄积，对接客户种种资产。

在 " 是否接入 DeepSeek" 已成投资者拷问网安上市公司必答题确当下，开年以来依然至少有 11 汇聚安全上市公司赶紧接入了 DeepSeek，诸如三六零、确信服、奇安信等，DeepSeek 的剧烈搅拌让网安通用大模子的同质化竞争再次尖锐化。

此前的一年内，汇聚安全产物的 AI 化早已从潮水演酿成一场武备竞赛，诸多网安大厂捏续加大干预，推出了各自的安全垂域大模子，诸如 360 安全大模子、确信服安全 GPT、联通数科元景大模子等。

而畴昔十年，多种安全器用和产物就依然迟缓遴荐了 AI 技能来擢升才调。2022 年 11 月 ChatGPT "雄鸡一唱天地白"，才让安全产业的 AI 化大幅提速。昨年于今，大模子扶助安全运营依然初见生效，但"算力绞肉机"也同期意味着天量干预——安恒信息三年狂烧 16 亿元的研发干预，即是其畴昔十年净利润总和的三倍。

而今，DeepSeek 的横空出世再次让这些大模子小巫见大巫—— DeepSeek 天然是通用大模子，但其推理才调依然让其能进行汇聚安全告警研判分析：

另一方面，AI 与网安行业在某种程度上亦然互相博弈关系，"村村点火"的生成式 AI 正在激发一场重塑攻防形貌的汇聚安全篡改：AI 器用引入了全新的挫折绪论和数据安全威迫，传统的静态看重体系已形同虚设，AI 器用行使会给自动化生成汇聚安全器用和病毒木马后门带来几百倍后果的擢升，汇聚安全行业濒临一场技能 / 器用、神气和技巧的全面更新。

尤其在于，DeepSeek 的到来，并非网安行业的" GPT "时辰——安全大模子达到工业级行使还有不小距离，"落地"难的四大痛点仍难进步：汇聚安全畛域高质料数据集匮乏、大模子数据调参破钞资源过大、基于大模子生成谜底的信得过度不巩固、AI 东说念主才与安全畛域东说念主才专科学问不互通。

"汇聚安全畛域积极袒露的尝试性行使短长常积极的信号，然则在探索经由中，行业需要幸免堕入无序内卷或炒作包装"，某业内东说念主士对此分析。

安恒信息的本轮 DeepSeek 风暴，内容更接近于工程适配而非技能创新，公司大模子已发布一年多余，实验与 AI 干系产物的收入占比极为轻细。

继续 20cm 涨停后，安恒信息 7 日公告："现在公司未对" DeepSeek "版安全智能体产物进行齐备全面的技能评估，产物的拓展迭代仍在研发中，公司依托 DeepSeek 大模子打造的智能体产物对翌日经买卖绩等影响取决于产物研发以及行业场景落地进程，具有不笃定性。"

"公司 2023 年度以及 2024 年前三季度与 AI 干系产物的收入占公司买卖收入的比例极低。遴荐 DeepSeek 大模子后，AI 干系产物的收入能否擢升尚存在不笃定性"， 安恒信息暗示。

困局下的"倡导矩阵"

在漫长的行业极冷中，安恒信息全力向东数西算、华为昇腾、云揣摸、AI、低空经济等诸多热点风口逼近，但这些 " 倡导矩阵 " ‌对其抗拒戴维斯双杀作用极为有限‌，最终在 2024 年化作 K 线图上 23.6 元的历史冰点，直到昨年 9 月 24 日政策礼花炸响才止跌。

从 2020 年工信部 5G 安全示范工程的风口起步，安恒信息便积极参与 5G 行使安全试点示范和创新行使中心的安全斥地，扣问开发 5G 角落揣摸（MEC）在端、网、边、云、数安全协同的全体责罚有谋略，试图在算力革掷中杀出血路。

公司与华为自 2012 年绵延于今的"计谋结亲"，让"两边在汇聚安全、云安全、信创安全等畛域有永恒深切互助"，2023 年 10 月 16 日，安恒信息恒脑 · 安全垂域大模子通过 AI 框架昇念念 MindSpore 互相兼容性测试认证，基于昇腾连合开发的大模子一体机完成适配。

2024 年 3 月，以高新发展为首的"华为昇腾"行情创下历史新高，3 月 13 日，安恒信息"华为倡导"也迎来戏剧性热潮：两边签署全面互助条约，在 AI 大模子、东说念主工智能 +、云安全、信创、自主创新汇聚安全、机灵园区、企业数字化转型等方面张开深切互助。

行情权贵见顶下，3 月 13 日安恒信息股价演出教科书级高开低走，而后四个月内大幅下落 61%。

安恒信息这种"倡导追涨"连年并不苍凉，也频频跳脱不开安全业务的纽带，财报发达更颇为惨白。

在低空经济上，昨年 12 月安恒信息以 85 折的价钱投资参股了凡双科技，这家公司的中枢形势是中缅边境立体化防控体系斥地形势，该形势近两期收入为 1.5 亿元、1.46 亿元，占买卖收入的比例分辩为 80.11%、66.09%。

而 2023 年后，该边境防控体系斥地形势转入运维阶段，形势收入大幅下滑，2024 年前 9 个月的收入只好 4700 万，不及上年的四分之一。

在同期低空经济指数气凌霄汉、暴涨 54% 的狂欢里，这家网安老兵的市值过错是对倡导炒作的一次反讽：同月，公司二激动阿里创投在股价高点减捏 2%，套现 1.2 亿。

图源：公司公告

不错说，安恒信息的困局早已越过了企业个体的荣枯，股价剧烈颤动在反馈阛阓"骤然袭击"的炒作兴头正盛之余，也折射出整个汇聚安全行业在转型期的深层焦虑开云体育，这种焦虑成为了资金任意狂泄的最好藉口。（本文首发于钛媒体 APP，作家｜黄田）